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ALTANA "sell"
17.03.2006
Citigroup
Die Analysten der Citigroup stufen die Aktie von ALTANA (ISIN DE0007600801 / WKN 760080) unverändert mit "sell" ein und bestätigen das Kursziel von 38 EUR.
Während die Zahlen für 2005 im Rahmen der Erwartungen gelegen hätten, sei der Ausblick für 2006 sehr stark ausgefallen. Insofern habe man die Gewinnerwartungen je Aktie für 2006 von 3,03 auf 3,30 EUR angehoben. Die R&D-Investitionen seien niedriger und die Kostenkontrolle besser als angenommen. Aber auch mit den höheren Schätzungen würden sich die Analysten weiterhin unter den Vorgaben des Managements sehen.
Im Hinblick auf die Pipeline als auch die geplante Abspaltung des Chemiegeschäfts und der Suche nach einem Partner für die Pharmaaktivitäten habe es keine Fortschritte gegeben.
Nach Ansicht der Analysten sei das momentane Geschäft zwar robust, doch habe man Bedenken, wie ALTANA den Cash Flow verwende und was die mittelfristigen Perspektiven angehe. Zwar könne man sich Szenarien vorstellen, die dem Aktienkurs Unterstützung bieten könnten. Jedoch wären alle Optionen mit erheblichen Risiken bei der Durchführung verbunden.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der Citigroup für die Aktie von ALTANA weiterhin bei ihrer Verkaufsempfehlung.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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